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多空决战鸡蛋期货6月合约 或上演极端行情

2020-05-27 09:18:47 证券时报 

  今日鸡蛋期货价格走势诡异,主力合约06合约跌2.64%,收于每手2693元,而07合约则上涨0.78%,收于3248元。

  另外,今天还创出2013年鸡蛋期货挂牌以来主力合约的最低点,2668元。相比去年11月这一波的高点跌去了44%,几乎下跌了一半。

  从各方分析看,鸡蛋期货价格经历过轮番下跌之后,还没有办法止跌。鸡蛋主力合约连续两个交易日大跌背后,是交易规则下空头对多头的联合绞杀。

  持续大跌

  今日鸡蛋期货主力合约下跌2.64%,昨日下跌2.99%,短短个交易日,多头亏损严重,要么补足杠杆,要么认亏出局。

  根据规定,鸡蛋合约个人持仓无法进入交割月,这意味着个人投资者要在5月份要平掉6月份的头寸,现在只剩下3个交易日。

  在这3个交易日内,很有可能上演极端行情,出现逼多或逼空行情。目前看,空方赢的可能性更大,这两个交易日空方已占尽优势,很有可能扩大成果,因为个人投资者马上就要平仓,只能被动接受结果。

  在一些情况下,资金优势可能会起决定性作用,期货价格本应和现货联动,如果交割之后可以在现货市场卖出套利,那空方也不至于如此得势。鸡蛋期货交割有仓单注册费、交割手续费、检测费、30元一天一手的仓储费、300元一手的出入库费、每天0.2%的损耗费,再加上拉到指定交割库的运费。

  鸡蛋期货不易交割,鸡蛋生产日期和大小都难统一,运输范围和储存时间都有限,交割只是有理论上的可能性,交割月的期货持仓只有寥寥无几,多数会提前移仓。所以即使现货和期货价格脱节,也很难被纠正。

  在鸡蛋期货市场,原本是1月、5月和9月是主力交易月,今年6月意外加入,原因之一是大商所发布通知,自2020年3月20日结算时起,在鸡蛋2006及后续合约上放宽持仓限制。

  在市场连番下跌之后,多头本以为可以在6月份上建筑一个防御阵地,认为复工复产可以带动销量,增加了在6月合约上的持仓,没想到空方坚定高存栏的优势,双方打响了6月合约的决战,目前看来多方阵线已完全溃败。

  极端行情

  空方如果乘胜追击,复制在原油期货上的极端行情也不是没有可能。

  4月20日,美国WTI原油期货5月合约(4月21日到期、5月交割)在美国芝加哥商品交易所(CME)(下称“芝商所”)的场内最后交割价格跌至-37.63美元/桶,跌幅超300%,是WTI原油期货价格首次跌至负值,也触发了“原油宝”穿仓事件。在5月WTI原油合约暴跌至负值后,又上涨了126.36%至10.01美元。

  在创下历史新低之后,欧佩克+减产推进继续,欧美多国也放宽疫情管制措施,原油价格来了一个绝地反击,国际油价大幅上涨至两个月以来的新高。截至5月26日记者发稿,6月交货的WTI原油期货报收34美元/桶。

  但是当初那些亏损已经无可挽回,期货价格只要下跌到一定程度,就会将高杠杆客户扫地出局,无法再回到牌桌。

  而且期货很难长期投资,期货由一个个合约构成,每个合约都是一个独立品种,同一个品种时间相连的两个合约价格也会相差很大,比如投资者看到美国WTI原油期货5月合约价格比较低,看多该品种,最终价格暴跌,该产品退出市场,想继续看多,移仓到7月份合约,7月份合约完全不是一个价格,没有连续性。

  同理,鸡蛋期货也是如此,现在05/06合约价格都很低,移仓到07合约的话,价格完全是独立的,比如今日07合约就上涨了0.78%,收于3248元,高于6月合约21%,紧邻两个月的价格相差如此之多,这就又有了潜在做空风险,而且鸡蛋08合约价格更高,达到3965元,09合约更是超过四千元,达到4163元。期货价格已大致反映了市场预期。

  随着6月份来临,很多投资者都在移仓,6月合约的仓位已快速下降,今日06合约持仓减少2.25万手,虽然是主力合约,但是持仓数已低于07合约。09合约日增仓增速更快,会成为下一个主要多空角逐场。

  鸡蛋远月合约表现较为坚挺。这源于鸡蛋市场近、远期基本面的差异。一般情况下春节后鸡蛋价格会下跌,到9月份价格上涨,去年高补栏造成今年上半年高存栏,而今年受疫情影响,一季度雏鸡补栏量较往年同期偏低,从育雏到产蛋需要4个月左右的时间,这意味着7月份以后相应鸡蛋供应也将逐步减少。

  从近些年鸡蛋现货价格上看,2014年8月是一个高点,去年9月份又出现一个高点,2017年5月份出现一个低点,低点价格近2元多斤,高点价格为6元左右,鸡蛋价格大致围绕4元上下波动,不过波动幅度很大。

  据苏州南环桥市场行情显示,近几日洋鸡蛋价格继续回落,今日批发平均价5.8元/公斤,与上周同期比又下降了3%左右,与月初价格比下降12%。不过这个价格已经稳定了一段时间。

  来源:证券时报·e公司

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(责任编辑:赵伊 )
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