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周学军:大宗商品贸易与投资经验分享

2019-04-29 16:15:00 和讯网  和讯农金

周学军:大宗商品贸易与投资经验分享

周学军 路易达孚北亚区首席执行官

 

    在整个国际市场里面棉花的贸易和交易应该说一直以来相对来讲是我们一些特色,也是相对来讲是我们整个公司当中比较成功的品种。今天有这样的机会,非常高兴可以结识新的朋友,跟很多老朋友见面。

 

    我做一个简单的公司的介绍,路易达孚是一家到现在为止有168年历史的国际性的贸易型公司,我们虽然被命名为粮商,实际上我们跨越的品种也是比较多。这边有一些数据我不重复了。

 

    我们仍然是一个贸易型的公司,我们员工总数来讲,在高峰的时候,1.9万名,尤其在2018年成功的剥离了我们的金属业务之后,我们总体的员工数是有一个下降。我们更重要的一个数据是我们每年在全球范围内,现货的量,这个只是单边的,采购也好,销售也好,贸易的量是8100万吨,这样的体量,说明我们是一个现货的贸易商。

 

    我们整个集团的净销售收入,这个体量全球500强当中我们排名173位。我们知道在过去两三年,甚至是五年左右的时间,全球的大宗商品的贸易公司总体的营收,总体的净收益实际上不是特别好的。我们有十个业务平台,分为全球六个大的区域,我们北亚区,包括中国在内的是我们其中六大区域之一。

 

    十个业务平台,刚才老白介绍了,我们相对来讲我们整体的大宗商品里面多元化比较强,可能在我们粮商里面,应该说跨的品种是非常多的。可能我们在棉花方面的知名度是最高,但是大家可能没有想到的是,我们在咖啡、果汁这些方面,应该说江湖地位也是蛮高的,大米跟我们棉花一样,尤其是现货类贸易里面,整体的市场份额应该是全球第一位。我们在油脂油料,在谷物、糖等等的不同领域里面,在贸易界里面排名也都是相对靠前的。

 

    跟大家分享一些作为大宗商品的贸易和交易来讲相关度比较高的,同时可以分散风险的。像我们这样的公司,仍然是属于往专业化方向做。过去两三年里面,我们已经把一些品种剥离出去,比如说我们的金属,还有我们的化肥,和所有的农资,农业生产资料这个业务,我们已经剥离出去了,这是为了回归我们的主业。金属整个来讲,我们不可能是归为农产品(000061)和食品的。虽然我们有色金属的业务,在过去不到十年的时间里面,也是非常的成功,盈利能力特别强的,但是回归我们的主业。

 

    现货毫无疑问,现货讲究更多的是我们要利用很多的不同的地域之间,不同的时间的差别。任何一个公司,短时间内是很难培育的,一方面你要有足够大的体量,另一方面要有专业的团队。

 

    最后讲一点,2014年之前,为什么国内的替代利润并不是特别好?我们看这个是美豆的主力合约运行图。2014年之前看大的趋势来说,美豆是上涨的趋势,中间有波动,大家跟农产品跟得比较紧的话,2014年发生什么大家都知道,2018年,每年都会有一些波折,整体的趋势,看得出来这个趋势是往上的,那个时候国内有2/3的大豆加工厂是不做压榨套利的,完全是单边的。除了大豆本身的市场一路上涨之后,对于中国的压榨利润,对于历史成本来讲,会有非常好的利润,对于替代成本的算法,反而没有好的算法。

 

    任何一个像我们贸易型的公司,做投资的也好,做交易的也好,人才永远是第一位的,这是最重要的资产,尤其是做交易和投资的人才是非常难得的在后面路上一定会有沟沟坎坎,只有经历了无数的沟沟坎坎之后,你成为成功的投资者,做好风险管理,你的基业就会永远常青。谢谢你们对我个人,对我们公司的支持,谢谢大家。

 

本文来源:本文来自201915日“2019大宗商品投资策略高峰论坛”周学军先生分享内容所整理。

(责任编辑:徐义椿 )
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